收好暴添百倍却跌停,吃政策饭的ETC大牛股怎么失宠了?

1月14日,ETC概念股万集科技(300552.SZ)公布了2019年度的业绩预告,公告表现2019年公司展看盈余7.3亿元~9.2亿元,相较于2018年的业绩添进了110倍至138倍,业绩添速问鼎现在已经公布业绩预告的企业。

出人预想的是,公司在公布了这样卓异的业绩预告后,却马上迎来了一次放量跌停,收盘价100.47元,创下了半年来最大的单日跌幅。

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不光这样,万集科技的高管们好似也认为公司现在的股价已经高于实际价值,在短时间内整体进走了大量减持。

公告表现,公司的董事兼副总经理刘会喜自2019年8月16日以来累计减持了33.6万股,占其原本所持股份的25%;公司的董事刘永强自2019年9月3日以来累计减持8万股,占其原本所持股份的23.3%。就连公司的实际限制人、董事长兼总经理翟军也自2019年11月14日首减持了108.5万股,占其原本所持股份的1.9%。

与此同时,有四家机构却在此时大举买入万集科技的股份,在1月14日的交易日内相符计买入了1.22亿元股份。由此可见,在股价位于高位时,投资者对于万集科技前景的看法,显现了较大的不相符。

这只ETC概念中的牛股实在足够了矛盾,其所从事的业务属于政策扶持的四周,也相符交盛走业的科技发展倾向,有着清明的前景。另一方面,万集科技的财务组织又处于不健康的状态之中,为其异日的经营埋下了湮没的惊险。

掌握科技,更要领悟政策

万集科技的业务组织比较荟萃,凝神于公路交通四周。同时,万集科技也是一家思维醒悟很高的科技型企业,不息朝着政策倡导的倾向发展。

万集科技的产品主要分为动态称重与专用短程通信两个系列,另表挑供交通方案设计、关键设备施工装配等附添服务。其中动态称重产品及体系主要用于公路超载的治理和交通新闻的综相符治理。现在,万集科技是动态称重走业内唯一的上市公司,市占率挨近30%。

吾国的称重检测体系仍有较大的市场空间。据交通部的公开新闻,全国的高速公路入口不息车称重检测体系的建设规划为10591个,现在已落成3949个,正在建设中的有799个。盈余的建设计划将从全国仅有的20余家从事动态称重体系创造的企业中招标完成。而万集科技是其中技术较为领先的企业,2019年万集科技建设了国内首台公路车辆超限非现场执法设备,实现了对道路交通中超限超载表象的全天候监控。

2019年10月10日,无锡市312国道高架桥发生了主要的侧翻事故。安信证券的有关钻研认为,无锡高架侧翻事故引首了有关部分对公路超载表象的偏重,有利于万集科技车辆超限非现场执法产品的通俗。

万集科技另一个系列的产品则受到了政策更众的助力。万基科技的短程通信系列产品主要用于不息车收费体系,也就是吾们所说的ETC。ETC体系分为两个片面,别离是车载单元(OBU)和路侧单元(RSU)。OBU往往装配在车辆的前挡风玻璃上,能够记录车辆的盛走新闻和识别新闻。RSU则被装配在道路限制体系上,优游注册平台负责读取来去车辆的身份新闻并向中间治理体系传输。

吾国的ETC市场有着厉格的资质治理制度,一切ETC产品都必要经过交通部的检测才干进走售卖。现在吾国经过检测的车载单元厂家仅有21家,路侧单元厂家仅有16家。具有较高的准入门槛的同时,ETC市场的荟萃度也很高,走业中前三大厂商占有了81%的市场份额,别离是金溢科技(002869.SZ)、万集科技和被华铭智能(300462.SZ)控股的聚利科技。其中金溢科技最凝神于ETC四周,收好占比达到95.3%,市占率也最高,达到了31%。而万集科技相对于另表两家大厂较为落后,2018年的市占率为18%。

另表,万集科技还研发了激光检测产品和智能车联网产品。其研发中的V2X(车辆对表界新闻交换,vehicletoeverything)路侧天线和车载终端产品更是属于纳入交通部智能交通体系发展战略的产品,现在吾国的北京冬奥会和雄安新区项现在建设中均纳入了V2X技术。只不过,原由技术的行使还处于早期阶段,这些四周的业务四周并不大,万集科技的主要收好来源照样是ETC和动态称重业务。

业绩时兴,钱难到账

从万集科技的产品类型能够看出,其客户主要为公路交通和城市交通体系内的各级交通治理部分、高速公路公司和智能交通设备集成商,而交通设备集成商的客户照样是公路公司和交通治理部分,所以万集科技的客户类型也较为荟萃。

万集科技所从事的项现在建设业务,相符同实走期及结算周期都较长,政坛要闻尾款结算还必要已足必然的条件,所以公司的业务回款必要必然的时间。而各地方公路项现在标建设进度纷歧,项现在结款未必还会受到地方当局财政预算的影响,这导致全国众地张开项现在标万集科技积压了大量的答收账款。

整顿万集科技上市以来的财务数据能够发现不息居高不下,并且逐年累积。2019年三季报表现,万集科技的答收账款已经累计至6.88亿元,占2019年前三季度收好的60.94%。原形上,交通部分大力推动ETC通俗导致的业绩迅速添进袒护了题目的主要性,在走业转折以前,万集科技的答收账款已经占到了2018年收好的78.47%。万集科技纸面上表现出来的收好和收好,质量堪郁闷。

同时,万集科技客户的偿债意愿和偿债能力也是一个很大的题目。数据表现,2018年万集科技共将7435.2万元的答收账款计挑了坏账准备,间接导致了2018年的折本。其中账龄超过5年的答收账款达到了1687万元,某省高速公路联网收费治理委员会的驱赶还导致了500万元的坏账。

万集科技主业务务的收好率并不高,2018年其短程通信系列产品和动态称重系列产品的毛利率别离为38.08%和30.14%,在答收账款占比这样高的情况下,湮没的坏账给企业异日的盈余能力造成了较大额度义务。

倘若说搪塞账款还仅是湮没地影响着收好,那么现金流状况就直接挟制到万集科技的坦然了。大量业务的账款被拖欠,导致万集科技2016年上市到2018年不息三年处于经营性现金净流出的状态,别离为-1208.68万元、-7746.32万元和-2473.34万元。直到2019年,万集科技的ETC车载单元销量大爆发,C端用户占比添进,现金流才由副转正。

政策如何转折了ETC产业?

自从2019年两会当局做事通知中清晰挑出在两年内基本作废全国高速公路省界收费站,全国的ETC建设都得到了迅速的推进,政策的影响力也传达到了ETC的上游产业。

2017年2月公布的“十三五”当代综相符交通运输体系发展规划,请求2020年前ETC行使率达到50%,2019年5月交通部和发改委印发的《添快推进高速公路电子不息车迅速收费行使服务实走方案》,请求2019岁暮前全国ETC用户数目突破1.8亿,各省(区、市)高速公路入口车辆行使ETC比例达到90%以上。

据公安部的数据,截至2018岁暮吾国汽车保有量为2.4亿辆。而交通部的数据表现,截至2019年12月18日,全国ETC用户累计达到了1.92亿,新添了1.11亿。能够看得出来,全走业的湮没需求在2019年荟萃开释了,但开释事后,ETC的爆发式添进已经挨近尾声,盈余的添量空间已经不众。

由此可见,万集科技的2019年的业绩高爆发在2020年已经再难复制,其客户组织也将回归以交通治理部分为主。倘若动态秤重的答收账款题目无法解决,万集科技就只能寄期待于车联网的业务能够转折收好结议和质量。

只是谁也不清新,对于万集科技来说,明天和意表哪一个会领先到来。

南海岩,1962年生,山东省平原县人。现为北京画院专职画家,国家一级美术师,中国美术家协会会员。作品《虔诚》入选百年中国画大展,并被中国美术馆收藏。出版有《南海岩画集》、《当代美术家精品集-南海岩》、《南海岩重彩人物画集》、《百年中国画展名家精品-南海岩专集》等多部作品专集。

1月5日,2020中国冰雪旅游发展论坛在黑龙江省哈尔滨市成功举办,论坛由中国旅游研究院、哈尔滨市人民政府共同主办,哈尔滨市文化广电和旅游局承办。论坛以“奥运旅游新动力,美好生活新体验”为主题,以报告发布、主题演讲、圆桌论坛等形式展开,论坛发布了《中国冰雪旅游发展报告(2020)》、《哈尔滨冰雪旅游发展报告》。黑龙江省委常委、哈尔滨市委书记王兆力、黑龙江省委常委、宣传部部长贾玉梅、哈尔滨市市长孙喆、世界旅游联盟秘书长刘士军、中国旅游研究院院长戴斌等出席开幕式。

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posted @ 20-02-08 10:57  作者:admin  阅读量:

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